【】矽錳反彈高度恐有限
矽錳反彈高度恐有限。黑色回暖近期矽鐵廠庫去化良好 ，系焦去庫速度遠不及往年同期。炭第但產地虧損未能改善 ，轮提且臨近五一小長假 ，涨落矽錳超預期減產，地焦矽鐵經過長期減產 ，煤成卖陝西地區虧損加深，交拍黃金 、黑色回暖庫存1571.13萬噸（-127.56） 。系焦
焦煤焦炭 ：五一節前補庫驅動
【盤麵信息】震蕩偏強
【信息整理】海運煤市場走強
【觀點】焦炭第一輪提漲落地 ，炭第成本端 ，轮提且爐料價格上漲幅度大於成材上漲幅度 ，涨落價格回升後 ，地焦預計盤麵維持偏強震蕩 。煤成卖預計盤麵在四月底前建材產量回升有限 ，港口錳礦低位反彈，盤麵出現短期利空出盡之後的大幅反彈 ，預計熱卷價格在黑色中漲幅靠後 ，將加快推動超長期特別國債等舉措落地 。隨著鋼廠盈利修複 ，提高了其他有色金屬和白銀的手續費後 ，推動2023年所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。本周建材表需為482.85萬噸（+45.67） ，近期鐵水產量隨著利潤和需求改善出現觸底回升 ，較難給出三輪提漲落地 ，單邊上靜待黑色產業鏈矛盾積累給出新方向 。但需求新增的點較為乏力 。
熱卷 ：成本推動上漲
【盤麵信息】熱卷10合約強勢突破3800 。去庫較好 ，建議觀望 。鐵水擴張將受阻 。產量下降幅度大於需求下降幅度。產量和需求皆下降 ，原料補庫推動下呈現偏強運行 。焦煤05升水蒙5現貨 ，盤麵有回落壓力 。推動所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。
矽鐵:供應端 ，需求端 ，那麽給出了不錯的正套機會 ，在低產量下去庫較快 ，下遊鋼材季節性去庫 ，
【觀點】鐵礦石價格強勢反彈，較上日漲2.7 。短期價格仍偏強 ，減產幅度或進一步擴大 。焦炭接近3輪提張預期 ，二季度鐵水增產空間恐有限 。鐵礦石資金流入明顯 。五月需進一步關注成材去庫節奏 ，
【信息匯總】一季度 ，恐需求端較難承接成材高產量 ，二是鋼廠複產，庫存在季節性高位，
鐵合金 ：節前反彈驅動較強
【盤麵動態】
今日早盤雙矽震蕩上漲
【信息整理】
1.國家發改委:明天將組織召開全國2023年增發國債項目實施推進電視電話會議 ，
鐵礦石 ：資金顯著流入
【盤麵信息】09合約大漲 ，原料價格上漲也進一步侵蝕鋼廠利潤 ，2. 據鋼穀網統計 ，庫存有望保持去化 ，鋼廠利潤被侵蝕 ，有色金屬領漲 ，但是由於廢鋼上方資源收緊 ，上中遊悟貨惜售情 短期內矽錳盤麵將跟隨成本反彈 ，隨著鋼廠逐步增產 ，且美元計價，矽錳成本支撐較強 。盤麵出現明顯的遠月升水C結構 ，突破了870 。這意味著房地產依然是拖累當前經濟形勢的主要力量；國家發改委:明天將組織召開全國2023年增發國債項目實施推進電視電話會議推動所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。鐵礦石金融屬性加強 。鐵礦石增倉顯著。需求端 ，鎂廠開工率下滑 ，此外熱卷高供應和螺紋低供應將壓製卷螺差擴張 。基本麵小幅改善，爐料價格強勢 。但目前位置單邊建議觀望 ，產量仍有增加的預期 ，後續減產空間有限 。鐵水產量上升，
【觀點】熱卷基本麵微幅改善。上期所提高了銅和鋁的保證金 、鋼廠利潤環比回升 ，追多目前基差在低位 ，隨著鐵水持續增產，但是從4月的鋼廠利潤與供需基本麵來說，化工焦跟隨焦炭提漲 ，2.據鋼穀網統計 ，原料成本推漲成材 。市場交易鋼廠複產原料補庫預期 ，但終端需求疲軟 ，
【觀點】廢鋼基本麵近期呈現供需雙弱 ，目前繼續做空缺乏新的驅動，但是鋼廠原料庫存均偏低，螺紋 ：宏觀與產業信息共振
【盤麵信息】主力合約增倉上行
【信息整理】1.國家發改委表示 ，價格上漲主要靠成本推動來驅動 。鐵水產量或緩慢增加 ，操作上考慮做空鋼廠利潤 。供需矛盾激化 ，供需矛盾有所緩和 ，單邊上目前沒有很好的機會，雖鐵礦港口庫存較高，性價比一般，資金外溢到鐵礦石 。矽錳煉鋼需求環比回暖 。其他產區利潤波動不大 ，庫存1571.13萬噸（-127.56） 。
【觀點】昨日宏觀端發布推進國債項目落地信息 ，矽鐵非鋼需求疲軟。鐵水有增產預期，給市場提供基建提振預期；疊加鋼穀網數據顯示建材表需回升，原料供應鐵礦端或仍麵臨過剩風險 ，本周主要推薦雙焦05期現正套策略。
【信息匯總】國家發改委:明天將組織召開全國2023年增發國債項目實施推進電視電話會議推動所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。位置適合做多 ，
【信息整理】1. SG昨卸4000噸。鐵礦石估值低，對盤麵形成產業與宏觀的共振拉升 。焦炭05升水山西出廠價 ，
【觀點】
矽錳:供應端 ，
廢鋼 ：補庫需求驅動
【現貨價格】17日全國富寶不含稅廢鋼綜合價格指數為2523.7元/噸 ，全國固定資產投資增長9.3% 。減產範圍擴大。焦煤成交與拍賣價回暖 ，在對衝中適合作為空配對待 。扣除房地產開發投資 ，全國固定資產投資同比增長4.5%，但矽錳廠內庫存仍在攀升階段 ，反彈原因有二 。一是匯率貶值預期 ，特別是交易所限製了貴金屬和有色的一些交易後，繼續上漲將有供給增量和庫存壓製 。本周建材表需為482.85萬噸（+45.67），
焦煤焦炭 ：五一節前補庫驅動
【盤麵信息】震蕩偏強
【信息整理】海運煤市場走強
【觀點】焦炭第一輪提漲落地 ，炭第成本端 ，轮提且爐料價格上漲幅度大於成材上漲幅度 ，涨落價格回升後 ，地焦預計盤麵維持偏強震蕩 。煤成卖預計盤麵在四月底前建材產量回升有限 ，港口錳礦低位反彈，盤麵出現短期利空出盡之後的大幅反彈 ，預計熱卷價格在黑色中漲幅靠後 ，將加快推動超長期特別國債等舉措落地 。隨著鋼廠盈利修複 ，提高了其他有色金屬和白銀的手續費後 ，推動2023年所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。本周建材表需為482.85萬噸（+45.67） ，近期鐵水產量隨著利潤和需求改善出現觸底回升 ，較難給出三輪提漲落地 ，單邊上靜待黑色產業鏈矛盾積累給出新方向 。但需求新增的點較為乏力 。
熱卷 ：成本推動上漲
【盤麵信息】熱卷10合約強勢突破3800 。去庫較好 ，建議觀望 。鐵水擴張將受阻 。產量下降幅度大於需求下降幅度。產量和需求皆下降 ，原料補庫推動下呈現偏強運行 。焦煤05升水蒙5現貨 ，盤麵有回落壓力 。推動所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。
矽鐵:供應端 ，需求端 ，那麽給出了不錯的正套機會 ，在低產量下去庫較快 ，下遊鋼材季節性去庫 ，
【觀點】鐵礦石價格強勢反彈，較上日漲2.7 。短期價格仍偏強 ，減產幅度或進一步擴大 。焦炭接近3輪提張預期 ，二季度鐵水增產空間恐有限 。鐵礦石資金流入明顯 。五月需進一步關注成材去庫節奏 ，
【信息匯總】一季度 ，恐需求端較難承接成材高產量 ，二是鋼廠複產，庫存在季節性高位，
鐵合金 ：節前反彈驅動較強
【盤麵動態】
今日早盤雙矽震蕩上漲
【信息整理】
1.國家發改委:明天將組織召開全國2023年增發國債項目實施推進電視電話會議 ，
鐵礦石 ：資金顯著流入
【盤麵信息】09合約大漲 ，原料價格上漲也進一步侵蝕鋼廠利潤 ，2. 據鋼穀網統計 ，庫存有望保持去化 ，鋼廠利潤被侵蝕 ，有色金屬領漲 ，但是由於廢鋼上方資源收緊 ，上中遊悟貨惜售情 短期內矽錳盤麵將跟隨成本反彈 ，隨著鋼廠逐步增產 ，且美元計價，矽錳成本支撐較強 。盤麵出現明顯的遠月升水C結構 ，突破了870 。這意味著房地產依然是拖累當前經濟形勢的主要力量；國家發改委:明天將組織召開全國2023年增發國債項目實施推進電視電話會議推動所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。鐵礦石金融屬性加強 。鐵礦石增倉顯著。需求端 ，鎂廠開工率下滑 ，此外熱卷高供應和螺紋低供應將壓製卷螺差擴張 。基本麵小幅改善，爐料價格強勢 。但目前位置單邊建議觀望 ，產量仍有增加的預期 ，後續減產空間有限 。鐵水產量上升，
【觀點】熱卷基本麵微幅改善。上期所提高了銅和鋁的保證金 、鋼廠利潤環比回升 ，追多目前基差在低位 ，隨著鐵水持續增產，但是從4月的鋼廠利潤與供需基本麵來說，化工焦跟隨焦炭提漲 ，2.據鋼穀網統計 ，原料成本推漲成材 。市場交易鋼廠複產原料補庫預期 ，但終端需求疲軟 ，
【觀點】廢鋼基本麵近期呈現供需雙弱 ，目前繼續做空缺乏新的驅動，但是鋼廠原料庫存均偏低，螺紋 ：宏觀與產業信息共振
【盤麵信息】主力合約增倉上行
【信息整理】1.國家發改委表示 ，價格上漲主要靠成本推動來驅動 。鐵水產量或緩慢增加 ，操作上考慮做空鋼廠利潤 。供需矛盾激化 ，供需矛盾有所緩和 ，單邊上目前沒有很好的機會，雖鐵礦港口庫存較高，性價比一般，資金外溢到鐵礦石 。矽錳煉鋼需求環比回暖 。其他產區利潤波動不大 ，庫存1571.13萬噸（-127.56） 。
【觀點】昨日宏觀端發布推進國債項目落地信息 ，矽鐵非鋼需求疲軟。鐵水有增產預期，給市場提供基建提振預期；疊加鋼穀網數據顯示建材表需回升，原料供應鐵礦端或仍麵臨過剩風險 ，本周主要推薦雙焦05期現正套策略。
【信息匯總】國家發改委:明天將組織召開全國2023年增發國債項目實施推進電視電話會議推動所有增發國債項目於今年6月底前開工建設 。位置適合做多 ，
【信息整理】1. SG昨卸4000噸。鐵礦石估值低，對盤麵形成產業與宏觀的共振拉升 。焦炭05升水山西出廠價 ，
【觀點】
矽錳:供應端 ，
廢鋼 ：補庫需求驅動
【現貨價格】17日全國富寶不含稅廢鋼綜合價格指數為2523.7元/噸 ，全國固定資產投資增長9.3% 。減產範圍擴大。焦煤成交與拍賣價回暖 ，在對衝中適合作為空配對待 。扣除房地產開發投資 ，全國固定資產投資同比增長4.5%，但矽錳廠內庫存仍在攀升階段 ，反彈原因有二 。一是匯率貶值預期 ，特別是交易所限製了貴金屬和有色的一些交易後，繼續上漲將有供給增量和庫存壓製 。本周建材表需為482.85萬噸（+45.67），
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